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归档日期:06-11       文本归类:谕示机      文章编辑:爱尚语录

  走出非洲以后,在7万多年间,真的还会有极少一部分人类始终保持在原始状态、几乎从未发生变化吗?答案是确定的:有。

  下图是巴西保护土著人的政府组织FUNAI在2008年新发现的一个小部落,位于秘鲁和巴西交界处,地面上的人惊恐的用弓箭瞄准了飞机。这一位也是…显示全部

  稳拿 100 万和 50% 机会拿 1000 万,你会选择哪个,为什么?

  p这个问题其实在获得过诺贝尔经济学奖的心理学家丹尼尔·卡尼曼的畅销书《思考,快与慢》中详细阐述过。基本解释了这个话题下所有答主的逻辑和理论。/pp简单来说,就是他们的前景理论/pp丹尼尔和另一个著名的行为经济学家阿莫斯·特沃斯基在1979年发表了著名的文章,提出了的前景理论(prospect theory)/pp偷个懒,引用一下百度的解释/pblockquote1大多数人在面临获利的时候是风险规避的 (Loss aversion);br2大多数人在面临损失的时候是风险喜好的;br3大多数人对得失的判断往往根据参考点决定/blockquotep简言之,人在面临获利时,不愿冒风险;而在面临损失时,人人都成了冒险家。而损失和获利是相对于参照点而言的,改变评价事物时的参照点,就会改变对风险的态度。/pp比如如果我身家一个亿,那么100W对我的吸引力并不大,远不如赌一把得到1000W带给我的快乐要多(文末处有说为什么)。而如果我身无分文,那么显然选择100W对我的吸引力要大得多,因为100W带来的是生活的质变。/pp------------/pp两年后,他们又发表了著名的框架效应(指一个问题两种在逻辑意义上相似的说法却导致了不同的决策判断。),/ppbr/pp接下来我们来理一理关于行为选择的历史脉络和原理。/ppbr/pp最早研究这类问题是瑞士科学家丹尼尔博努利(Daniel Bernoulli),他早在1738年就开始研究,他当时就提出50块钱对于身家100块的人的意义与身家200块的人的意义是不同的。我们思考一下的话就会发现这个逻辑没什么错误,因为在我们平日生活中,谈论经济财产的时候也喜欢用百分比来衡量数值,比如小明得到了50%的加薪,所以,“50%”这个数值对于身家100元和身家200元的人来说,意义是相似的,而50块钱不是。/ppbr/pp博诺力又提出了一个跟赌博有关的理论,在他之前,数学家们都认为赌博的行为是由预期收益(EV:expected value)来决定的,熟悉德州的人可能都知道,决定下注与否,下注多少,都是根据EV来决定,这样才能获得长期的正收益。/ppbr/pp比如现在,我们有/pp50%的几率去赢得1000万,那么我们这次的预期收益就是 500万(1000*0.5)/pp那么这时,又有另外一个选项,就是我们有100%的机会得到100万,那么大部分人会怎么选呢?/ppbr/pp结果大部分人都选择100万的选项,尽管稍作数学分析的话就能发现赌博的选项才是收益最大的。原因就是之前提到的前景理论,大多数人在面临获利的时候是风险规避的;在那个年代,博努利就创造了精神物理学(psychophisics),提出了人们在做选择时,所根据的并不是结果带来金钱价值的多少,而是根据对结果带来的心理价值来衡量决策。而心理价值并不仅仅依据物质上的多少,而是在各种结果可能性的效应平均值。这也就是所谓的效用理论(ultity effect)。/ppbr/pp在之后,这个领域的启蒙人物,德国心理学家和神秘学家古斯塔夫费科纳(Gustav Fechner),他提出一个观点,就是在各种情境下,事物增加的指数强度与心理上增加的指数是相对应的,比如一个东西的价值从10万增长到100万(10倍),假设这时心理上的指数增加了4个单位。那么如果这个东西从100万增加到了1000万(10倍),心理上的指数同样应该增加4个单位。/ppbr/pp但是事实上却不一定是这样,博努利在当时计算出了一个效用表,就是下面这样。/ppbr/ppbr/pfigureimg src=如果选项A:有50%概率获得100W,50%概率获得700W,那么效用值就是(0+84)/2=42, 选项B:如果100%的几率获得400W,那么效用值就是60,显然,尽管选项A和选项B的预期收益是相同的,但是选项B的效用值却更高,所以更多的人会选择选项B。因为财富的增长在不同阶段带来的心理效用也是不同的,我们可以看到从100W到400W,提升了60个点,而从400W到700W,却只提升了24个点。/ppbr/pp如果结合生活来看,也很容易理解,如果我们的财产从身无分文,增加到400W,那可能给我们带来的是质的飞跃,我们可以衣食无忧,可以有一套安居的房子;而如果我们从400W增长到800W,虽然财富增加了,但是却无法像之前那样给我们生活带来翻天覆地的变化,顶多是多一种生活选择,比如购置新房产,新车,进行新的投资等等。/ppbr/pp伯努利的这个理论非常的伟大,解释了经济学上非常多的问题和困境。比如解释了为什么穷人会买保险而富人则卖保险给穷人,就像之前的表格表现的那样,失去100W对于身家200W的人来说,效用值下降了接近30点,而对于身家1000W的人来说,却仅仅是4个点。/ppbr/pp当然,这个理论有一个明显的缺陷,就是/pp如果我和小明今天都有550W,但是昨天我只有100W,小明昨天有1000W,那么,我们两个今天的快乐程度是相同的吗?/ppbr/pp按照伯努利的理论,今天我们两人都有550W,那么自然地,我们两人的快乐程度相同。但是显而易见,这个理论忽视了财富增长或者减少带来的心理效应,我们如果按常理推断的话肯定是我比小明快乐得多,因为我在一天之内增长了450W财富而小明却损失了450W。/ppbr/pp另外,假设一切重新开始,/pp现在我的身家是100W,小明的身家是500W,/pp这时我们得到了两个选项/pp选项A:有50%的概率使自己的最终财产变为100W,50%的概率使最终财产变为500W/pp选项B:100%的概率使财产变为250W/ppbr/pp如果我们简单计算一下,很轻易就能发现选项A的预期收益为300W,选项B则为250W。按照伯努利的理论,由于风险规避心理,所以大部分人会选择B,但是,很明显,我们不难发现,小明的选择显然要比我的选择困难的多。因为伯努利的理论忽视了另外一个方面,就是参考点。因为无论怎么样,我都是稳赚不赔,并且B对我来说更稳定。而对小明来说,选择B代表着他会100%损失一半的财产,而选A的线%的概率保留原有财产,却还有50%的概率失去80%的财产。在这种情况下,我思考的只是怎么收益最大,而小明思考的却是怎么才能把损失降到最小。/ppbr/pp这些缺陷,就把我们引回到前景理论,我们可以看出伯努利的理论只是前景理论的第一条(大多数人在面临获利的时候是风险规避的);,而要解决之前小明的困局,我们就得看第二,第三条 (大多数人在面临损失的时候是风险喜好的;大多数人对得失的判断往往根据参考点决定)。结合这两条,我们就很容易能预期到小明会更倾向于选择选项A。/ppbr/pp比如我们在身家100W的时候,得到500块的感觉是与在身家1000块时得到500块时的感觉是完全不同的。同理,在两种财富状况下,我们得到或失去500块的感觉也是不同的。这就是为什么很多富豪可以一掷千金买一个普通人一辈子难以企及的商品却连眼睛都不眨一下,而饥饿贫穷的人却会为了升斗小米而以命相搏。同理,如果我们的身家更高,或者更低的线块对我们的意义又是截然不同的。/ppbr/pp仔细阅读的话,我们可以发现之前的大部分理论都注重于赢钱,却没有多少人关注输钱的时候会发生什么。在当时,阿莫斯和丹尼尔也这么想,于是,他们转变了自己的研究方向。/ppbr/pp我们来看下面两个问题的区别:/pp1:A. 100%得到900块,B. 或者90%的概率得到1000块/pp2:A. 100%失去900块,B. 或者90%的概率失去1000块/ppbr/pp很明显,对于问题1,我们几乎所有人都会选择A,而对于问题2,相信大部分人会更原因赌一赌运气,选择B。因为100%失去900块对我们造成的痛苦显然要比90%的概率失去1000块要大,起码选项B能给我们一线生机。我们做出的选择非常契合前景理论。/ppbr/pp我们再来看下面两个问题:/pp1: 我们有1000块,现在有两个选项, A. 50%的几率得到1000块 B.100%的几率得到500块/pp2: 我们有2000块,现在有两个选项, A. 50%的几率失去1000块 B. 1000%的几率失去500块/ppbr/pp结合之前的内容,我们不难推断出对于问题1,大部分人会选择A,问题2,大部分人则更倾向于B。由于参考点的不同,1500块的资产对于问题1的我们来说等于增加了500块的财富,而对于问题2设定中的我们,却是减少了500的财富。而我们所有人几乎都不喜欢失败或者损失的感觉,所以在我们面对损失的时候,更倾向于去赌一把,这也是为什么赌徒们越输越变本加厉,这个心理因素起到了非常大的影响。/ppbr/pp同样的,由于参考点的不同,那么如果我们将问题中的得失变为5/10块,再来看这个问题的话,就可以推断出在这种设定下,人们的选择可能会截然相反。因为这个数额的财富,还不足总资产的1/100,得或者失对我们的影响极小,这时我们就可能抱着无所谓娱乐的心理,做出更激进的选择,在面对问题A时,可能会选择赌一把,而面对问题2时,说不定就会抱着“花钱消灾”的心理,选择失去5块。/ppbr/pp再来看另一个问题:/pp我们现在有一个掷币赌博机会/pp如果硬币正面朝上,我们得到1500块/pp如果硬币背面朝上,我们则失去1000块/ppbr/pp那么我们会不会接受的?相信大部分人都会接受这个稳赚不赔的生意,那么如果我们把条件设定为只有一次机会,那么相信很多人会选择拒绝,原因就是我们之前提到的,大多数人是风险规避心理的,失去1000块带来的痛苦远比得到1500块带来的快乐要多。研究发现同量的损失带来的负效用为同量收益的正效用的2.5倍。所以如果想让大部分人接受这个赌博,那么收益应该提高到2500块。/ppbr/pp也正是因为这种风险规避心理,在股票市场,证券投资中,长期收益可能会周期性地被短视损失所打断,短视的投资者会把股票当做赌博,过分强调潜在的短期损失或者被短期损失迷惑了思维。这些投资者可能没有意识到,通货膨胀的长期影响可能会远远超过短期内股票的涨跌。由于短视的损失厌恶,人们在其长期的资产配置中,就会变得过于保守。而能不能克服这种心理,也就成了投资者们的分水岭,就像我们常听到的,成功的投资者都懂得及时止损,甚至非常“冷血”。/ppbr/pp当然,尽管前景理论非常的伟大,每个理论仍然存在自身的缺陷。/pp比如下面3个选项/ppA. 百万分之一的几率赢得100万/ppB.10%的几率赢得12块,90%的几率谢谢参与/ppC. 90%的几率赢得100万,10%的几率谢谢参与/ppbr/pp根据前景理论,这个赌博的参考点是谢谢参与,也就是一无所获,但是,对于这三个选项来说,看似相同的参考点,意义却完全不同。如果我们在A,B中一无所获,我们可能并不会感到什么不快,因为本来期望值就很低,但是如果我们在C中一无所获,我们可能会难受非常长的时间,甚至成为一生的阴影。所以我们可以看出,前景理论的一个缺陷就是应对结果带来的懊悔,失落的。/ppbr/pp同样的,前景理论在一点上与效用理论相似,就是框架中不允许懊悔,因为两个理论的基础都认为最终的决策是在独立自主分别衡量各种结果的收益之后得到的最优解。但是,如果我们有相关经验的话,不难发现这个缺陷也很明显,比如下面两个问题/ppbr/pp问题1: A. 90%的几率赢100万; B. 100%的几率得到50块/pp问题2: A. 90%的几率赢100万; B. 100%的几率得到15万/ppbr/pp与之前类似,如果选择赌博的话,尽管两个问题的最终结果都可能是一无所获,但是如果问题2中由于自己的“贪婪”导致一无所获,带来的痛苦显然要大得多。/pp---/pp看完这些,不得不佩服诺贝尔获得者的能力和思维模式,用最简单最易懂的内容和方法,解释了困扰人类数百年的问题。/ppbr/ppKahneman, D. (2011). iThinking, fast and slow/i. Macmillan./pp/pp/p

  这个问题其实在获得过诺贝尔经济学奖的心理学家丹尼尔·卡尼曼的畅销书《思考,快与慢》中详细阐述过。基本解释了这个话题下所有答主的逻辑和理论。简单来说,就是他们的前景理论丹尼尔和另一个著名的行为经济学家阿莫斯·特沃斯基在1979年发表了著名的文章…显示全部

  看历史,建议参考看下沈志华的中苏关系的演讲;br看政治,建议参考下任剑涛的政治学讲座;br看神棍,建议参考下刘小枫老师或者齐泽克老师的讲座;br看经济,也有像张五常、弗里德曼的电视讲座。brbr这些人虽然观点不一,立场不同,但至少都是学者,是做学问的。即便有哗众取宠之嫌,但在钱财和品格间人家好歹会更喜欢品格。brbr另外,有个很残酷的现实:知识和教养本来就是少数人的专属,是枯燥无味的,是专业的;人文启蒙往深了走,就像理工科的各种函数,各种模型理论什么的,正常人都难以感觉有趣。brbr学术真不是像通俗读物一样提升逼格的,真的不是....真想秀优越感,不吃苦怎么行。

  看历史,建议参考看下沈志华的中苏关系的演讲; 看政治,建议参考下任剑涛的政治学讲座; 看神棍,建议参考下刘小枫老师或者齐泽克老师的讲座; 看经济,也有像张五常、弗里德曼的电视讲座。 这些人虽然观点不一,立场不同,但至少都是学者,是做学问的。即…显示全部

  p最近只要还在炒股的同学周围一定跑不了美联储加息这个话题。/pbrp说实话,我也是一知半解,为什么这件事对与我们的A股影响就如此之大呢?所以,我们想往深里扒扒看,美联储加息到底是什么?/pbrp带着这几个问题去寻找答案。/pp1、美联储是什么?/pp2、加息到底是加的什么息?/pp3、为什么要加息?加息的影响是什么?/pp4、加息是如何操作的?/pp5、对我们A股的影响有多大?/pbrp一、美联储是什么?/pp他有一个固定的英文名Federal Reserve System,简称Fed。负责履行美国的中央银行的职责,但又不属于政府机构。这个系统是根据《联邦储备法》(Federal Reserve Act)于1913年成立的。/pbrp只是他有很多中文名:美国联邦储备系统,美国联邦储备体系,美国联邦储备局,这几个中文名都他。可怜我被这三个名字的关系搞头疼了好久。最后才发现原来是一个玩意。/pbrp美联储拥有悠久的历史/pp1811年,美联储的奠基,美国第一银行在运行了20年之后,因为其私人银行的性质以及绝大多数股东是欧洲人的原因被国会解散。/pbrp1836年,美联储的前身,美国第二银行在运行了20年之后,虽然更接近全国性的商业银行,但因其只服务于经济发达地区,只为富人服务而广受诟病,最终被国会宣布停业。/pbrp1913年,拥有12家地区联邦银行的美国联邦储备系统正式成立。/pbrp既然是一个系统,那就是有一个组织结构的,这个系统主要由:/pbrp1、正式结构/pp分散在各地的12家联邦储备银行(Federal Reserve banks)/pp联邦储备系统管理委员会(Board of Governors of the Federal Reserve System)/pp联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee)/pbrp2、以及非正式结构/pp联邦咨询委员会/pp会员商业银行(超过4000家)/pp和一些辅助的支撑职能部门构成。/pbrp其中,12个联邦储备银行为非营利非政府机构,联邦储备管理委员会和联邦公开市场委员会,属于政府机构,也称为联邦储备局。/pbrp美联储采用的是联邦政府机构、非营利性机构的双重组织结构,其初衷就是希望制定货币政策时能同时考虑政府和私营部门的声音从而避免了货币政策完全集中在联邦政府手里。/pbrfigureimg src=为什么搞了这么多地方的联储银行呢?/pbrp美国第一银行和第二银行当初因不被大众接受而最后被迫关闭,其中一个重要原因就是这两个银行都位于美国东北部的费城,被很多人认为主要服务于东北部的一些富豪商人,而不是所有美国人。美联储在成立时认真吸取了这个教训。/pbrp下图显示了12个联邦储备银行的总部和各自管理的辖区。由于每个联邦储备银行管理一个大区,这些银行往往被简称为地区联储。这么看,美国的东北部地区的是多一些哈。这主要是由于美联储1913年成立时,美国的经济重心主要集中于东北部。/pfigureimg src=每一个联邦储备银行的代号由一个英文字母和一个数字组成。比如波士顿联储是第一个成立的联邦储备银行,代号为1A。第二个成立的是纽约联储,代号是2B,哈哈,居然是2B,纽约很受伤啊,依此类推。达拉斯联储是第11个成立的,因此代号为11K。在1美元的钞票上,印着不同联邦储备银行的名称和代号,表明这些1美元纸钞是从哪个地区流向市场的。/pbrp相对于过去第一第二银行只在一个地区设定的制度而言,美联储让其他各州也有了自己的代言人的制度自然能够成就百年基业了。/pbrp不管是美联储,还是第一第二银行,成立的初衷都是为了解决金融危机,更简单粗暴点就是银行扛不住了,要救银行或者银行自救了。/pbrp比如第一银行的背景是北美独立战争,第二银行的成立背景是美国第二次独立战争,都是战争对金融市场带来了巨大的冲击。/pbrp美联储的成立要归功于两个因素:/pp一是因为在第二银行关闭的70年里,在1873年、1884年、1890年、1893年、1907年都发生过由于挤兑造成银行大规模倒闭的金融危机。尤其是在1893年的危机中,美国有超过500家银行相继倒闭,很多人的毕生积蓄可以说一夜之间付诸东流。使得放任自流的市场自由银行体系的缺点越来越多地暴露出来。/pbrp二是因为1907年10月,纽约第三大信托投资公司可尼克波克(Knickerbocker TrustCompany)被迫宣布破产。当时存款者人人自危,纷纷从银行等金融机构提款以避免损失。由于金融恐慌,银行间也失去信任,相互间的借贷完全冻结,并发生挤兑。这种银行挤兑很快从纽约蔓延到全国各地。当时,美国著名金融公司摩根大通(J.P. Morgan)的创始人摩根意识到了问题的严重性,并立刻召集最重要的几家金融公司的总裁开会,要求大家一起拿出资金帮助面临挤兑的银行。而摩根自己也身先士卒,拿出资金帮助金融市场渡过危机。从一定程度上讲,摩根当时扮演的角色正类似于2008年拯救金融市场的美联储。虽然一样损失惨重,但中央银行调节金融市场的让损失及时控制的优点也开始被大众接受。/pbrp就这么一正一反的双重影响下,《奥尔德里奇计划》出台,构造了美联储的雏形,最终以其为蓝本形成了《联邦储备法案》。1913年,美国国会达成一致意见,通过该法案,正式宣告美联储的成立。/pbrp所以美联储从一出生,就包含了一个重要职能,利用货币政策工具调节金融市场,或者说拯救金融市场。与全世界大多数“央妈”一样,控制通胀和刺激就业。/pfigureimg src=拯救金融市场的三种重要的道具分别是法定准备金、公开市场操作以及贴现率(再贴现率)。/pbrp这三种货币政策,都是针对的银行。/pbrp1、比如法定准备金,就是银行如果要吸收10000元的存款,就要在美联储存入1000元。不能让银行把钱都贷出去,类似于保证金。要求存入的比例就是法定准备金率。/pbrp2、贴现率不太好解释,用个例子说吧,假如某个公司如果有一笔工程款还有一年才能收回来了,而他现在又需要钱给工人发工资,于是拿着这个合同去找银行借钱,银行一看这个代收款比较考虑于是就留下争取给他钱,并约定利息是多少,这个利息就是贴现率。/pbrp可是如果特殊时期,银行也没钱了,就要朝美联储要钱,于是他他把这个凭证给美联储留下,美联储也给他定个利息给他放款,这个利息就是再贴现率。/pbrp3、公开市场操作,就是美联储通过买卖国债来调控银行间市场的拆借利率,继而影响市场的利率水平。/pbrp总之,这三种手段,最终都是通过调控金融市场中最核心的货币利率方式来调控社会流通货币总量。/pbrp前面的铺垫结束了,总算要到这篇文章要说的内容了。。。/pbrp二、加息到底是加的什么息?/pbrp我随便问了问我周围的人,只要是知道这个新闻的人,都会很诧异的看着我,反问一句:“不就是存款利息,和贷款利息吗。”/pbrp美国是一个崇尚市场经济的国家,这种国家意志主导利率的行为怎么可能被他们接受?/pbrp通过行政手段直接指定被认定是很LOW的事情,但他们可以通过市场手段让利息调整到他们理想的水平,在他们看来, 行政手段指定的利率,注定也会被黑市拉回市场的真实水平。/pbrp更何况加息也的确加的不是这个息,虽然这两个利息最终会被影响。/pbrp加息调整的是“美国联邦基金利率”(Federal funds rate),银行向美联储拆借时的利率。银行间拆解利率是说假如银行没钱了,和银行之间借钱时支付的利率。而所有银行都没钱了,互相之间借不出来,只能问美联储借时,所支付的利率,这个就是美国联邦基金利率了。/pbrp而这个利率就是前面说到的美联储货币政策之一“公开市场操作”的调控目标。/pbrp确定这个利率水平的职能部门,就是前面说到的美联储旗下的正式机构之一:/pp联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee),简称FOMC。一般这个委员会由12个人组成。他们分别由政府指定的和联储银行的人组成。/pbrp当然,这个利率调整后,就会直接影响银行业的资金成本,继而击鼓传花一般影响到工商企业,进而影响到我们的消费和投资和国民经济。/pbrp这又是为什么?/pbrp作为同业拆借市场的最大的参加者,美联储并不是一开始就具有调节银行间拆解利率的能力的,因为它能够调节的只是自己的拆借利率,之所以能够决定整个市场的联邦基金利率。原理大概是这个样子的:/pbrp1、美联储降低其拆借利率,商业银行之间的拆借就会转向商业银行与美联储之间,因为向美联储拆借的成本低,整个市场的拆借利率就将随之下降。/pbrp2、降利率好操作,如果美联储提高拆借利率呢?银行大可以不和他借,和其他银行借啊,听任美联储的拆借利率孤零零地“高处不胜寒”。/pbrp当然美联储肯定不是善茬,这时他就开始动用“公开市场操作”这一手段,在公开市场上抛出高息国债,吸纳金融市场过剩的超额货币,造成同业拆借市场的资金紧张,迫使银行间拆解利率与美联储的拆借利率同步上升。因为,美联储有这样干预市场利率的能力,其反复多次的操作,就会形成合理的市场预期,这时候,只要美联储宣布提高自己的拆借利率,整个市场就会闻风而动,也不需要你做什么操作了,我老老实实主动跟着上调就行了。/pbrp当我看到这里的时候,眼前俨然一幅骨灰级操盘手气定神闲对大盘指点江山的画卷。/pbrp于是我很好奇,这个过程中,美联储是如何操作的呢?/pbrp三、美联储如何实现加息的操作呢?/pp每隔6周FOMC就会在华盛顿开一次会,这个会议一般叫做议息会议,一般情况下选在周二、周三开两天。一年有8次。这两天吵得比较热闹的就是9月20日这次,今年,这种热闹还有两次。/pbrullip1月26~27日(周二-周三)/p/lilip3月15~16日(周二-周三)/p/lilip4月26~27日(周二-周三)/p/lilip6月14~15日(周二-周三)/p/lilip7月26~27日(周二-周三)/p/lilip9月20~21日(周二-周三)/p/lilip11月1~2日(周二-周三) 未开始/p/lilip12月13~14日(周二-周三) 未开始/p/li/ulbrp这种级别的开会,肯定不是随意的12个人过来聊聊天吵吵架就行了,前期自然有着很充分的准备,其中最重要的就是三本不同颜色的小册子:绿皮书、蓝皮书、棕皮书。/pbrp绿皮书主要是向联储理事会成员提供主要经济部门以及金融市场发展趋向的详细评估材料,并概要地展望一下经济增长、物价以及国际部门的情况。/pbrp蓝皮书主要是为董事会成员提供货币、银行储备和利率的最新发展和展望方面的材料。/pbrp棕皮书,在每次会议即将开始之前公布于众,主要提供12个储备区的区域经济状况。棕皮书的内容包括与当地商业巨头的谈话以及该地区的统计报告分析。/pbrp与会人员根据上述材料首先讨论对经济及其关键变量的看法,接着每个人发表对美联储短期和长期动态目标的看法。会上FOMC12人要对主要政策变量进行投票表决。通过平等交换意见,会后形成一个详细指令性的操作指示,给纽约联邦储备银行的公开市场帐户经理。这些指令在最初是延迟45天才公布的,现在在美国会的推动下,美联储在FOMC开会后第二天公布重要政策变化,但详细政策指示要在45天后公布。/pbrp接到最终指示的纽约联邦储备银行的公开市场帐户经理,最终负责美联储货币政策的具体操作。/pbrp这些账户经理看起来很高大上的样子啊。我查了一下资料,他们一天的工作差不多就是这样度过的:/pbrullip在每日早晨开市前,他阅读一份表明前一交易日结束时银行系统储备数量的报告,审查联邦基金利率的变化。/p/lilip上午9点,经理与几名政府债券交易商接触,了解其对当天形势的预测。/p/lilip上午10点,经理打电话给财政部了解财政存款变动,以调整美联储参谋机构对财政存款的预测。财政部官员打出将通过美联储帐户进行的政府债券的交易量和未来几天的融资计划。/p/lilip根据上述信息,公开市场帐户经理分析FOMC的具体指示,并根据防御性操作需要,制定出当天公开市场操作的实际计划。/p/lilip上午11点,经理与FOMC其他成员报批当天行动计划,得到批准后采取操作行动。/p/lilip操作时,纽约联邦储备银行公开市场帐户的交易员打电线个政府债券交易商。/p/lilip中午,结束一天的交易。/pbr/li/ulp是不是感觉没什么违和感,不就和我炒股时候一样吗。/pbrp总之,就这样的,面联储通过自己手中的权利,影响着银行的资金成本,继而影响市场上流通的货币总量,最终达到调控经济的目的。/pbrp因为美元基本上是全世界性的流通货币,所以首先影响了外汇市场,然后是大宗商品市场、继而是股票债券市场,最终影响到我们每个人的日常生活。/pbrp至于如何影响,影响程度如何,每个人都会有不同的解读。/pbrp四、加息对于我A的影响几何。/pbrp其实,上面的内容比较枯燥,估计看的人不多,如果你快睡着了,那就在这里打起精神,划重点了。/pbrp听网上很多财经媒体,大V把美联储加息这件事奉做神明,我也一度紧张关注。可事后我找到这些数据的时候,结果也是让我大吃一惊。/pbrp先看短期影响,加息当日A股和道指涨跌似乎似乎没有什么规律可以。/pfigureimg src=那长期呢?下面是联邦基金目标利率a href=tel:2006-20152006-2015/a年的走势图: /pfigureimg src=从2006年开始,利率从最高5%左右一直降到了现在的0.25%。那同期的A股呢,这个想必大家都知道,我们经历了0607年的超级大牛市、08年的金融危机、09年的快速反弹、12年的震荡市、以及去年的短命牛市和致命股灾,看起来那真真的是没啥相关性啊。/pbrp倒是美股在降息刺激下走出了一轮高潮。/pbrp看完这两个结果,我的感觉就是,A股目前还是一个闭关锁国的法外之地,有它自己的运行轨迹,和其它市场的走向或政策关联性很小,真不用瞎操心。媒体和大V的热炒,在我看来,一是现在的A股太平淡无奇了,再不找点话题所有人都很尴尬。二来,也是表现他们水平和能力的大好机会,三来也希望借这个机会在A股中掀起点波浪,浑水摸鱼一番。/pbrp了解了这些内容之后,我的防忽悠技能明显又UP了一个层次。/pbrp对了,忘了两个关键词,和鸽派。/pbrp就是主张加息的,想收紧货币的。/pbrp鸽派就是主张降息的,想刺激货币的流通的。/pbrp现在美联储主席,耶伦奶奶,大多数时候都是鸽派的。/pbrp好了,这些内容应该够我装会逼了。/p

  最近只要还在炒股的同学周围一定跑不了美联储加息这个话题。 说实话,我也是一知半解,为什么这件事对与我们的A股影响就如此之大呢?所以,我们想往深里扒扒看,美联储加息到底是什么? 带着这几个问题去寻找答案。1、美联储是什么?2、加息到底是加的什么…显示全部

  谢邀,brb冻死,冻死的人大都是微笑的样子。/bbrbr为了避免楼上的外界因素,所以我们选择了按照b人体温度来执行(核心温度,比如舌下温度,直肠温度)/bbr人体其实可高温却不可低温。37度升高到41度的高烧都有,但是37度降到35度,人就进入危险了。br冻死分为两个阶段brbrb第一个阶段37-34℃——低温引发低体温症/bbr肌体在寒冷环境初期,由于“保温反应”而出现寒战,周围血管收缩,血液流向肌体的深层,减少热量的散失。随着体温的下降,气血交换率降低,大脑呈现兴奋状态,出现喘息、呼吸及心率加快,对刺激反应敏感,躁动不安——这是血液的第一次重新分布。br这个时候,会出现低体温症(hypothermia ),大脑会大力的调整人体的温度分布,降低心脏跳动速度,并关闭四肢的血液循环(这就是为什么四肢容易冻伤,非核心部件),然后这个时候,人基本失去了活动能力,成为一个类似休眠的动物。brb第二个阶段34℃以下——幻觉引发反常脱衣现象/bbr血液的第二次重新分布——当体温降至34—27度时,皮肤血管处于麻痹状态,大脑皮层进入抑制期,在丘脑下部体温中枢的调节下,皮肤血管突然扩张,肌体深层的温暖血液充盈皮肤血管,中心温度下降快,体表温度下降慢,造成过性体表和体内温度接近或相等。这时体温虽然一直在下降,b皮肤感受器却有热的感觉/b,丘脑下体温调节中枢发出热的信息,传递到效应器,然后开始脱衣服,导致冻死前“反常脱衣”现象的发生。br同时,人体会把大量的血液和能量用来维持核心部件,诸如头部,于是头部充血,所以不少冻死的人其实面部呈现红色,而非白色br另一方面,冻死的人一般都会呈现笑容。推测原因是因为冻死之前,呼吸未停,通过口和鼻子不断的进行呼吸,使得面部肌肉在冻死的那一刻并非是普通死者的平淡。brbr另外,b冻死之前会有幻觉/bbrbr最后,如果可以选择,还是爽死算了,牡丹花下死做鬼也风流。brbr顺便扯几句,我怕热不怕冷,冷了可以加衣服,热了脱光了咋办……brbr——————b看到有人提到误导问题,我必须强调/b———b非专业人士请勿模仿/b————————brb千万别自杀!/bbrb千万别自杀!/bbrb千万别自杀!/bbr你们的所谓的自杀手段,真是拿衣服,而且巨难看,氰化物全身血液不凝红的像只虾;泡在水里会成为巨人观;掉到地上那是面目全非;至于流血,大部分人都面色惨淡而且很丑;安眠药很多人会呕吐;用电往往控制不住最后会被戳出洞来而且发焦;顺便,静脉注射空气你就当做笑话吧,那个空气量估计你都会被烦死。brbr有人说道煤气,我跟你说这个,其实也没你想的那么好,一来如果你是普通家里炭火盆,那味道熏得啊;即便换成城市里的,用煤气,一般情况下由于一氧化碳的浓度不断增强,这个过程,你会产生头痛、无力和眩晕,然后随着浓度不断加深(你吸进去的),你会有恶心呕吐的情形,同时身体出现红肿,跟氰化物有点像。顺便,你还得防止静电(明火就不说了),那个电火花一闪,哎,砰……brbr如果您有想法,最好的是爽死,为了这个想法,需要b好好地打扮/b,b优雅的/b,去寻找爽的对象。没钱的,赶紧去赚钱;没脸的赶紧去整容;屌丝的多读书。现在墓地这么值钱,你没钱没成就,还是别自杀丢人现眼了。b反正,您,不能掉份。/bbrbr引用 a data-hash=5eb7d0627b105106b87897f9545f1c52 href=//的话brb最好的死法是蛰伏在岁月,和死神玩躲猫猫,等彼找到你,就手拉手离开吧/b

  人体其实可高温却不可低温。37度升高到41度的高烧都有,但是37度降到35度,人就进入危险了。 冻死分为两个阶段

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